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光伏玻璃 | 供需逻辑失灵？光伏玻璃行业迎来“囤货潮”
当前光伏玻璃行业正经历着复杂而矛盾的市场阶段：一方面，政策推动主材涨价叠加传统旺季预期，刺激下游组件厂囤货行为，促使光伏玻璃价格由预期从触底反弹；另一方面，行业仍面临严峻的供需矛盾、高库存压力以及终端需求未实质改善的结构性困境。这种表面繁荣与深层挑战并存的局面，正是光伏产业链在能源转型大背景下艰难博弈的缩影。
价格触底反弹与政策刺激下的囤货热潮
光伏玻璃市场在2025年经历了戏剧性的价格波动，上半年持续下探的价格在近期呈现触底反弹预期，这一现象背后是多重因素共同作用的结果。
首先是当前行业价格基本为历史最低价，据隆众资讯数据调研当前2.0mm单镀（面板）光伏玻璃报价大致在9.5-10.5元/平米之间。这一价格水平甚至低于二线企业的现金成本，迫使部分产能退出市场，价格跌破"生存线"为后续反弹创造了空间条件。
2024-2025年光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格走势对比图（元/平米）
其次是政策因素：2025年7月16日光伏行业高质量发展会议明确要求企业执行全成本定价，硅料含税全成本定为43.874元/kg，硅片指导价也相应提高。这一政策显著推高了组件主材成本预期，间接强化了市场对辅材价格回升的预判。在政策威慑下，行业无序低价竞争得到遏制，为光伏玻璃价格回归理性创造了政策环境。
三是结合季节性因素分析行业认为未来9-10月存在需求提涨预期，从往年季节性分析，行业多在年底出现短期抢装旺季，因此未到的季节性的需求预期也成为了刺激备货行为的原因之一，下游组件厂为应对可能的旺季需求，自7月下旬开始增加光伏玻璃采购，形成被动囤货。
综合来看，当前的“囤货现象”是一种当价格接近历史低位时，市场普遍形成"跌无可跌"的预期，抄底心理驱动采购行为，但是这种"囤货式繁荣"掩盖了真实需求的疲软，为行业埋下了隐患。光伏玻璃行业面临的供需矛盾是长期积累的结构性问题，具有深刻的产业背景和制度根源。即使在当前囤货热情高涨的表象下，产能过剩的问题依然徘徊不去，成为制约行业健康发展的最大障碍。
首先是终端需求未看到实际改善预期。一方面，中国作为最大生产国和消费国，受欧美贸易壁垒影响，出口增速放缓；另一方面，国内装机受消纳能力制约，分布式光伏接网消纳已成为主要矛盾，制约了光伏玻璃需求的释放。
其次是行业高库存问题：根据隆众资讯数据来看，本期光伏玻璃样本企业库存166.26万吨，环比上周-3.77%；行业平均库存天数32.52天，对比上周减少0.89天，明显高于30天的安全库存线。
光伏玻璃样本企业周度库存量及库存天数（万吨、天）
面对严峻的供需形势，行业已开始自发调整。行业已开启新一轮减产行为，截至当前，行业最新日熔已降至88250吨/日，供给虽有下调，但是从需求角度来看，供大于需问题还未解决，因此未来涨价方向有可能在政策端影响下向行业成本端靠拢，但是只有供需问题得到合理解决，行业才能迎来实质意义上的盈利。
当前光伏玻璃市场的热度很大程度上是中游囤货驱动的虚假繁荣，终端电站的实际需求并未出现实质性改善。这种上下游脱节的现象，折射出光伏行业在能源转型过程中面临的深层次挑战。面对价格波动、供需失衡与终端需求不振的多重挑战，光伏玻璃行业亟需制定系统性应对策略，既要缓解短期经营压力，又要谋划长期可持续发展路径。行业破局需要企业、行业协会与政策制定者的协同努力，通过供给优化、需求开拓与效率提升三管齐下，走出困境。
随着"双碳"目标深入推进，光伏发电在能源体系中的占比将持续提升，光伏玻璃的长期需求依然向好。但行业必须渡过当前的结构性调整阵痛，才能迎来高质量发展新阶段。那些在技术研发、产能布局和商业模式上前瞻布局的企业，将在下一轮行业增长周期中占据有利地位
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